Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc (PUST) : fonctionnement, composition

L'Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc (ISIN FR0011871110, ticker PUST) est un ETF à réplication synthétique qui permet d'investir dans l'indice Nasdaq-100 tout en restant éligible au PEA français. Grâce à un mécanisme de swap, le fonds détient un panier d'actions européennes et échange leur performance contre celle des 100 plus grandes capitalisations technologiques américaines. Lancé en mai 2014 par Amundi, il affiche un TER de 0,30 % par an et un encours d'environ 1,1 milliard d'euros (JustETF).

L'Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc (ticker PUST, ISIN FR0011871110) est un tracker coté sur Euronext Paris qui réplique la performance de l'indice Nasdaq-100, regroupant les 100 plus grandes capitalisations non financières cotées sur le marché américain Nasdaq. Contrairement à ce que suggère son exposition à des valeurs exclusivement américaines, cet ETF est pleinement éligible au PEA français grâce à une réplication synthétique par swap. Lancé le 20 mai 2014 par Amundi Asset Management, il affiche un encours d'environ 1 131 millions d'euros et un TER de 0,30 % par an. Ce guide détaille son fonctionnement, ses frais réels et les risques de concentration sectorielle que les fiches de cotation omettent souvent.

Ce qu'il faut retenir

• L'Amundi PUST (FR0011871110) réplique le Nasdaq-100 par swap synthétique, ce qui le rend éligible au PEA malgré une exposition à des actions américaines exclusivement cotées aux États-Unis.
• Avec un TER de 0,30 % par an et une taille de fonds d'environ 1 131 M EUR, cet ETF figure parmi les trackers Nasdaq-100 les plus liquides sur Euronext Paris (source JustETF, 2026).
• La capitalisation automatique des dividendes dans le PEA évite tout frottement fiscal annuel : les revenus sont réinvestis sans sortir de l'enveloppe.
• L'indice Nasdaq-100 est fortement concentré dans la technologie (plus de 55 % du poids) : associer un ETF Nasdaq-100 et un ETF S&P 500 dans le même PEA crée une surpondération massive des mega-caps tech.
• Le risque de contrepartie lié au swap est encadré par la réglementation UCITS (Directive 2009/65/CE), qui limite l'exposition à 10 % de l'actif net par contrepartie.

Qu'est-ce que l'Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc (PUST) ?

L'Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc est un fonds commun de placement (FCP) de droit français conforme à la directive UCITS. Son ISIN est FR0011871110 et son ticker Bloomberg est PUST. Il est coté sur Euronext Paris et libellé en euros, ce qui facilite l'accès pour un investisseur français utilisant un compte-titres ou un PEA.

Le gestionnaire, Amundi Asset Management, est le premier asset manager européen avec plus de 2 000 milliards d'euros d'encours sous gestion. L'ETF a été lancé le 20 mai 2014 et a atteint une taille d'environ 1 131 millions d'euros (source JustETF, 2026), ce qui en fait l'un des trackers Nasdaq-100 les plus liquides disponibles sur le marché français.

Cet ETF est classé dans la catégorie « Actions États-Unis grandes capitalisations » par Boursorama. Il est éligible au PEA, au PEA-PME et à l'assurance-vie. La valeur liquidative au 7 août 2026 s'établissait à 103,18 EUR (source Boursorama, 2026), après une séance marquée par une variation de -0,90 % sur la journée.

ISIN, ticker et fiche d'identité rapide

Voici les données essentielles de cet ETF, utiles pour le retrouver sur une plateforme de courtage comme Boursorama ou BoursoBank :

• ISIN : FR0011871110
• Ticker Bloomberg : PUST
• Émetteur : Amundi Asset Management
• Forme juridique : FCP (Fonds Commun de Placement) de droit français
• Date de lancement : 20 mai 2014
• Place de cotation : Euronext Paris
• Devise : EUR
• Éligibilité : PEA, PEA-PME, assurance-vie
• Valeur liquidative au 07/08/2026 : 103,18 EUR
• Taille du fonds : environ 1 131 M EUR (source JustETF, 2026)

Ces informations figurent également sur la fiche produit officielle du site Amundi ETF et sur le DICI (Document d'Information Clé pour l'Investisseur) téléchargeable gratuitement.

L'indice Nasdaq-100 : ce qu'il contient vraiment

L'indice Nasdaq-100 regroupe les 100 plus grandes capitalisations non financières cotées sur le marché Nasdaq aux États-Unis. Contrairement au S&P 500, il exclut les valeurs bancaires, assurantielles et immobilières, ce qui concentre mécaniquement son exposition dans les secteurs technologiques.

Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet et Broadcom pèsent à eux seuls plus de 45 % de l'indice. Le Nasdaq-100 est souvent perçu comme un indice « tech », mais il intègre aussi des valeurs de consommation (Costco, PepsiCo), de biotechnologie (Gilead, Amgen) et de services (Cintas). Son poids dans les semi-conducteurs et l'intelligence artificielle explique la volatilité supérieure à celle du marché large.

L'indice est calculé par Nasdaq Inc. selon une méthodologie de capitalisation boursière modifiée, avec des plafonds de pondération pour limiter la concentration excessive d'une seule valeur. La composition exacte est révisée chaque année en décembre.

Caractéristiques techniques : réplication synthétique, capitalisation et frais

Deux caractéristiques techniques définissent cet ETF : la réplication synthétique et la politique d'accumulation. Elles expliquent à la fois son éligibilité au PEA et le traitement fiscal des dividendes.

La réplication est dite synthétique indirecte (swap). L'ETF ne détient pas physiquement les actions américaines du Nasdaq-100. Amundi conclut un contrat d'échange (swap) avec une contrepartie bancaire. Le fonds détient un panier de titres européens éligibles au PEA : principalement des actions de la zone euro : et le swap échange la performance de ce panier contre celle de l'indice Nasdaq-100.

Le TER de 0,30 % par an (source JustETF, 2026) couvre les frais de gestion, d'administration et de swap. Pour un investissement de 5 000 €, cela représente 15 € par an prélevés directement sur la valeur liquidative du fonds, sans débit visible sur le compte espèces.

Réplication synthétique : le mécanisme clé de l'éligibilité PEA

Le PEA français impose, depuis sa création par la loi de finances pour 1992 (Code Monétaire et Financier, art. L221-30), de détenir au moins 75 % d'actifs européens. Les actions américaines du Nasdaq-100 ne remplissent évidemment pas cette condition.

La structure synthétique contourne légalement l'obstacle : le panier de substitution détenu physiquement par le fonds est composé de titres européens éligibles. C'est ce panier : et non l'exposition économique : que l'administration fiscale retient pour apprécier l'éligibilité PEA. Cette construction est validée par la doctrine administrative et utilisée par l'ensemble des ETF synthétiques commercialisés en France.

Le swap livre la performance du Nasdaq-100, diminuée des frais de swap et de gestion. L'investisseur obtient donc bien l'exposition économique recherchée, tout en restant dans le cadre fiscal avantageux du PEA.

Accumulation vs distribution : qu'est-ce que cela change pour l'investisseur ?

L'Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc est un ETF à capitalisation (accumulation). Les dividendes versés par les entreprises du Nasdaq-100 ne sont pas distribués aux porteurs de parts. Ils sont automatiquement réinvestis dans le fonds, ce qui augmente la valeur liquidative.

Dans un PEA, cette caractéristique offre un avantage concret : aucun frottement fiscal annuel. Les dividendes réinvestis ne sortent jamais de l'enveloppe et ne déclenchent pas d'imposition. Pour un investisseur qui conserve ses parts plus de 5 ans, les gains restent totalement exonérés d'impôt sur le revenu (hors prélèvements sociaux de 17,2 %).

En comparaison, un ETF à distribution détenu en compte-titres ordinaire subit la flat tax de 30 % sur chaque dividende versé, ce qui réduit l'effet de capitalisation à long terme.

TER de 0,30 % : ce que coûte vraiment cet ETF

Le TER de 0,30 % par an est un indicateur utile, mais il ne dit pas tout. Les frais de swap (intégrés dans le TER pour les ETF synthétiques) rémunèrent la contrepartie bancaire pour le contrat d'échange. Ils varient selon les conditions de marché et peuvent ponctuellement dépasser l'estimation standard.

Pour situer ce TER :

• L'ETF iShares S&P 500 Swap PEA UCITS ETF affiche un TER de 0,15 % pour une exposition au S&P 500, un indice plus large mais moins coûteux à répliquer en swap.
• L'ETF Lyxor Nasdaq-100 UCITS ETF Acc (UST) affichait également un TER de 0,30 % avant son absorption par Amundi.
• Les ETF Nasdaq-100 américains comme l'Invesco QQQ (non éligibles PEA) descendent à 0,20 %.

L'écart de 0,10 à 0,15 point avec les ETF américains s'explique par le coût de la structure swap nécessaire à l'éligibilité PEA. Sur 20 ans, la différence cumulée peut représenter plusieurs centaines d'euros pour un investissement significatif.

Composition de l'Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF : les principales positions

L'indice Nasdaq-100 étant fortement concentré, la composition de l'ETF PUST reflète cette asymétrie sectorielle. Les technologies de l'information représentent plus de 55 % du poids total de l'indice, suivies par les services de communication (Meta, Alphabet) autour de 15-18 % et la consommation discrétionnaire (Amazon, Tesla) à environ 10-12 %.

Les sept premières positions (Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet, Broadcom) concentrent à elles seules près de la moitié de l'actif du fonds. Cette concentration n'est pas un défaut de construction : elle reflète fidèlement la structure du Nasdaq-100. Mais elle signifie que la performance de l'ETF dépend très largement de quelques mega-caps.

La composition exacte et mise à jour est disponible sur le site officiel Amundi ETF (amundietf.fr), dans la section « Composition du fonds ». Boursorama publie également les principales positions sur sa page dédiée au tracker 1rTPUST.

Pour un investisseur français, ce niveau de concentration tech n'a pas d'équivalent dans les indices européens. Le CAC 40 et l'Euro Stoxx 50 sont beaucoup plus diversifiés sectoriellement, avec un poids dominant des valeurs industrielles, du luxe et de l'énergie.

Les secteurs dominants : une exposition très concentrée sur la tech américaine

L'exposition sectorielle du Nasdaq-100 se décompose approximativement comme suit :

• Technologies de l'information (Apple, Microsoft, Nvidia, Broadcom, Adobe, Cisco…) : plus de 55 %
• Services de communication (Meta, Alphabet, Netflix…) : 15-18 %
• Consommation discrétionnaire (Amazon, Tesla, Booking…) : 10-12 %
• Santé / biotechnologie (Amgen, Gilead, Moderna…) : 5-7 %
• Industrie et autres secteurs : moins de 10 %

Cette ventilation sectorielle varie légèrement selon les révisions trimestrielles de l'indice. Les valeurs financières (banques, assurances) et immobilières sont exclues par construction. Cette exclusion renforce la corrélation du Nasdaq-100 avec le cycle des semi-conducteurs et les anticipations sur les taux d'intérêt, qui influent directement sur les valorisations des valeurs de croissance.

Tableau récapitulatif des caractéristiques de l'ETF PUST

Ces données sont issues des fiches produits Amundi ETF, JustETF et Boursorama (2026). Le DICI fournit les informations réglementaires complètes.

Éligibilité PEA : pourquoi cet ETF Nasdaq est accessible depuis un PEA français

La question revient fréquemment sur les forums boursiers : comment un ETF exposé à 100 % d'actions américaines peut-il être logé dans un PEA ? La réponse tient dans la distinction entre exposition économique et actifs détenus physiquement.

Le Code Monétaire et Financier impose que le PEA investisse majoritairement dans des titres d'entreprises ayant leur siège dans l'Union européenne ou l'Espace économique européen. Le panier de substitution détenu par l'ETF PUST est composé d'actions européennes : françaises, allemandes, néerlandaises : satisfaisant cette exigence.

Le fonds est référencé comme « éligible PEA » sur les principales plateformes de courtage : Boursorama/BoursoBank, Fortuneo, Bourse Direct, EasyBourse. Il suffit de vérifier la mention « PEA » ou « Éligible PEA » avant de passer un ordre d'achat.

La règle des 75 % et la structure swap

La règle des 75 % d'actifs éligibles est inscrite à l'article L221-30 du Code Monétaire et Financier. Son application aux ETF synthétiques a été clarifiée par la doctrine fiscale : l'administration retient la composition du panier de substitution, pas l'exposition économique finale.

Le swap ne modifie pas la détention juridique des titres. Le fonds reste propriétaire du panier de valeurs européennes. Le contrat d'échange avec la contrepartie est un engagement de nature dérivée, qui n'altère pas la nature des actifs en portefeuille du point de vue du droit fiscal français.

Cette construction est identique à celle utilisée par les ETF éligibles au PEA pour répliquer le S&P 500, le MSCI World ou d'autres indices non européens. Sans ce mécanisme, aucun indice américain ne serait accessible depuis un PEA.

Quels courtiers proposent cet ETF sur PEA ?

L'ETF PUST est disponible sur l'ensemble des courtiers français proposant le PEA :

• BoursoBank (ex-Boursorama) : cotation en direct, pas de frais de courtage sur les ordres ETF Amundi via l'offre « Bourse 0 % » (sous conditions).
• Fortuneo : ETF référencé, ordres à partir de 0,35 % avec un minimum de 1,95 €.
• Bourse Direct : tarification dégressive selon le montant de l'ordre.
• EasyBourse : accessible, conditions variables selon l'offre.

Avant de passer un ordre, vérifier que le compte PEA est bien ouvert et que l'ETF apparaît avec la mention « Éligible PEA » dans l'interface de recherche. La confusion avec le compte-titres ordinaire est une erreur fréquente : un ordre passé sur CTO plutôt que PEA perd tous les avantages fiscaux de l'enveloppe.

Cas pratique chiffré : investir 5 000 € dans l'ETF PUST sur PEA

Prenons un scénario concret : un investisseur ouvre un PEA et souhaite allouer 5 000 € à l'ETF Amundi PEA Nasdaq-100 UCITS ETF Acc. Au cours de 103,18 EUR (valeur liquidative au 7 août 2026, source Boursorama), il peut acquérir 48 parts (5 000 / 103,18 = 48,45, arrondi à l'unité inférieure, pour un montant total de 4 952,64 €).

Sur ces 48 parts, les frais de gestion annuels (TER de 0,30 %) représentent environ 14,86 € la première année. Cette somme n'est pas débitée du compte espèces : elle est prélevée directement sur la valeur liquidative du fonds. L'investisseur ne voit pas de ligne « frais » sur son relevé.

Si la performance annuelle brute de l'indice Nasdaq-100 est de +12 % (hypothèse illustrative, sans valeur prédictive), le capital après un an s'établit autour de 5 540 € avant prélèvements sociaux. Dans le PEA, aucun impôt sur le revenu n'est dû sur cette plus-value latente. Après 5 ans de détention, les gains restent exonérés d'IR (prélèvements sociaux de 17,2 % applicables à la sortie).

Ce même investissement réalisé sur un compte-titres ordinaire subirait la flat tax de 30 % sur les gains dès leur réalisation. L'économie fiscale cumulée du PEA peut représenter plusieurs milliers d'euros sur 20 ans pour un portefeuille significatif.

Pour ceux qui souhaitent démarrer, il est même possible de débuter en bourse avec 100 euros en 2026.

Calcul du nombre de parts et coût de gestion annuel

Avec un capital de 5 000 € et une valeur liquidative de 103,18 EUR :

• Nombre de parts : 48 parts (4 952,64 € investis, 47,36 € restant en espèces)
• Frais annuels TER : 0,30 % × 4 952,64 € = 14,86 € (prélevés sur la VL, invisibles en compte)
• Frais de courtage : selon le courtier. Chez BoursoBank avec l'offre Bourse 0 %, l'ordre peut être gratuit. Chez Fortuneo : 0,35 % × 4 952,64 € = 17,33 € (minimum 1,95 €).

Pour un versement programmé mensuel de 200 €, l'investisseur peut aussi utiliser l'offre « Bourse 0 % » de BoursoBank sur les ETF Amundi (un ordre gratuit par mois sous conditions). Cette tarification rend l'investissement régulier particulièrement efficient dans cet ETF.

L'effet capitalisation automatique dans le PEA

L'effet capitalisation automatique de l'ETF PUST est particulièrement puissant dans le PEA. Les dividendes des valeurs du Nasdaq-100 : qui représentent un rendement modeste, autour de 0,8 % à 1,2 % par an pour l'indice : sont réinvestis sans sortir de l'enveloppe.

Concrètement : si l'indice Nasdaq-100 progresse de 8 % en prix et verse l'équivalent de 1 % de dividendes sur l'année, la performance totale de l'ETF PUST sera de 9 % (moins 0,30 % de TER, soit 8,7 % nets). Ces dividendes réinvestis augmentent mécaniquement la valeur liquidative de chaque part détenue. Aucune ligne « dividende » n'apparaît sur le relevé PEA.

Cet avantage contraste avec un ETF S&P 500 sur PEA à distribution, où les dividendes sont crédités sur le compte espèces du PEA et doivent être manuellement réinvestis : ce qui génère des frais de courtage supplémentaires sur chaque réinvestissement.

Erreur courante à éviter : confondre diversification géographique et diversification réelle

L'erreur classique de l'investisseur débutant : acheter un ETF Nasdaq-100 (PUST) et un ETF S&P 500 dans le même PEA, en pensant diversifier son portefeuille. Les deux indices se chevauchent massivement.

Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Meta, Alphabet et Broadcom représentent environ 30 % du S&P 500 et près de 50 % du Nasdaq-100. En détenant les deux ETF simultanément, l'investisseur porte le poids combiné de ces sept valeurs à plus de 35-40 % de son portefeuille actions. Cette concentration n'est pas une diversification : elle amplifie le risque tech.

Avant d'associer deux ETF, consulter la composition de chaque indice sur le site de l'émetteur. Vérifier le taux de chevauchement des positions principales. Un comparatif des meilleurs ETF S&P 500 sur PEA peut aider à choisir un seul ETF large plutôt que deux trackers redondants.

Une piste de réflexion, sans valeur de conseil : pour une diversification géographique réelle avec un PEA, combiner un ETF monde (MSCI World) avec un ETF small caps Europe peut offrir un profil plus équilibré que l'empilement Nasdaq-100 + S&P 500.

Meilleur ETF Nasdaq-100 pour un PEA : comment situer le PUST face à la concurrence

L'Amundi PUST n'est pas le seul ETF Nasdaq-100 accessible depuis un PEA. Deux alternatives principales existent :

• BNP Paribas Easy Nasdaq-100 UCITS ETF (EASY) : ISIN FR001400N7U2, également en réplication synthétique et capitalisation. TER de 0,30 %, taille de fonds plus modeste (environ 400 M EUR).
• Lyxor Nasdaq-100 UCITS ETF Acc (UST) : ISIN LU1829221024, absorbé par Amundi en 2024, TER de 0,30 %.

Sur le critère du TER, les trois ETF sont alignés à 0,30 %. La taille du fonds avantage nettement le PUST : avec plus de 1 100 millions d'euros d'encours, il offre une meilleure liquidité et des spreads bid-ask plus serrés sur Euronext Paris.

La domiciliation juridique diffère : le PUST est un FCP français, l'UST était un fonds luxembourgeois. Cette distinction a peu d'impact pratique pour un détenteur de PEA, les deux structures étant conformes UCITS et éligibles PEA.

Critères pour choisir un ETF Nasdaq-100 sur PEA

Pour sélectionner un ETF Nasdaq-100 sur PEA, quatre critères sont déterminants :

• TER : le coût annuel total. Les trois ETF disponibles affichent 0,30 %. Un écart de 0,05 point n'est significatif que pour des encours supérieurs à 50 000 €.
• Taille du fonds : la liquidité dépend directement des encours. Le PUST (1 131 M EUR) domine ce critère. Un fonds de moins de 100 M EUR peut présenter des spreads plus larges et un risque de fermeture.
• Volume de cotation quotidien : observable sur Boursorama ou Euronext. Un volume moyen élevé réduit l'écart entre prix d'achat et prix de vente.
• Politique de distribution : la capitalisation évite les frais de réinvestissement dans le PEA. Les trois ETF Nasdaq-100 éligibles PEA sont tous en accumulation.

La qualité de réplication (tracking difference) : l'écart entre la performance du fonds et celle de l'indice : est également un indicateur avancé, consultable sur JustETF ou sur le rapport annuel du fonds.

Lien avec les ETF S&P 500 : quelle complémentarité ?

Le Nasdaq-100 et le S&P 500 ne sont pas complémentaires au sens d'une diversification géographique. Le premier est un sous-ensemble concentré du second : plus de 80 % des valeurs du Nasdaq-100 sont également présentes dans le S&P 500.

Le Nasdaq-100 peut en revanche servir d'exposition « conviction » pour un investisseur qui souhaite surpondérer la tech américaine par rapport à un indice large. Dans cette logique, une allocation à 80 % S&P 500 et 20 % Nasdaq-100 accentue le poids des semi-conducteurs et des plateformes internet, sans dédoubler totalement l'exposition.

L'ETF PUST et l'iShares S&P 500 Swap PEA UCITS ETF utilisent tous deux la réplication synthétique pour l'éligibilité PEA. Leur mécanisme est identique, seule l'exposition économique finale diffère.

Risques spécifiques à connaître avant d'investir dans cet ETF

Tout investissement dans un tracker Nasdaq-100 comporte des risques spécifiques. Les connaître permet d'ajuster la taille de la position dans un portefeuille global.

Risque de marché et volatilité. Le Nasdaq-100 est structurellement plus volatil que le S&P 500. Sa concentration dans les valeurs de croissance le rend sensible aux variations de taux d'intérêt : une hausse des taux de la Fed pénalise mécaniquement les valorisations élevées des tech stocks. En 2022, l'indice a cédé 33 % quand le S&P 500 perdait 19 %.

Risque de change. L'exposition sous-jacente est en dollars américains (USD), sans couverture. L'ETF est coté en euros : un renforcement de l'euro face au dollar réduit la performance pour l'investisseur français. Sur la période 2014-2022, la variation EUR/USD a amplifié ou atténué la performance de l'indice de plusieurs points par an.

Risque de contrepartie (swap). Le contrat d'échange avec la banque contrepartie expose le fonds à un risque de défaut. La réglementation UCITS limite ce risque par des appels de marge quotidiens et un plafond de 10 % de l'actif net. Une défaillance simultanée de la contrepartie et une chute du collatéral constitueraient un scénario extrême, mais non nul.

Risque de concentration sectorielle. Plus de 55 % de l'indice dans un seul secteur (technologies de l'information) crée une dépendance forte au cycle des semi-conducteurs et aux décisions réglementaires américaines (contrôle des exportations, antitrust). Une crise sectorielle peut frapper l'ETF plus durement qu'un indice diversifié.

Sources

• boursorama.com
• justetf.com
• legifrance.gouv.fr
• amundietf.fr

Le contenu de cette page a une vocation pédagogique et ne vaut pas recommandation d'investissement. Consultez un intermédiaire agréé pour une analyse adaptée à votre profil.